Самолёт объявил финансовые результаты по МСФО за 2023 год и операционные результаты за 1 кв. 2024 года.

Ключевые финансовые показатели за 2023 г.

Выручка: 256,1 млрд руб., +48,7% г/г
EBITDA: 72,1 млрд руб., +76,3% г/г


( Читать дальше )

ГК Самолет опубликовала операционные результаты за 1-й квартал 2024 и финансовые результаты за 2023 год по МСФО

В 1-м квартале 2024 г. продажи «Самолета» выросли на 44% г/г до 349 тыс. кв. м, а в стоимостном выражении увеличились на 75% до 75,2 млрд рублей, при этом средняя цена за квадратный метр составила 215,6 тыс. рублей (+25% г/г). Доля продаж по ипотечным счетам составила 70% (-19 п.п. кв/кв). В 2023 году выручка выросла на 49% г/г до 256,1 млрд рублей против 172,2 млрд рублей в 2022 за счет запуска новых проектов в Московском регионе, повышения доли на региональных рынках, а также роста средней цены квадратного метра. Скорректированный показатель EBITDA составил 66,7 млрд рублей (+66% г/г), на фоне чего рентабельность EBITDA достигла 26,4% против 23,7% в 2022. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 42% г/г до 21,7 млрд рублей. Валовый долг компании вырос на 81% г/г до 512,6 млрд рублей, а соотношение чистый корпоративный долг/EBITDA упало до 0,8x против 1,6x на конец 2022. «Самолет» прогнозирует, что в 2024 году продажи вырастут на 70% г/г до 2,7 млн кв. м, выручка — до 500 млрд рублей (+68% г/г), EBITDA — до 130 млрд рублей (+81% г/г).

( Читать дальше )

Минфин обсуждает возможное сокращение программ льготной ипотеки

Как сообщил журналистам в ходе банковского форума «Эксперт РА» замминистра финансов Иван Чебесков, Минфин РФ обсуждает возможность сворачивания субсидирования ипотеки в сфере ИТ и повышения процентных ставок по программе «Дальневосточная ипотека». Регулятор также обсуждает корректировки в программе семейной ипотеки, в частности, для семей с двумя и более детьми старше 6 лет, которые, по всей видимости, мало влияют на демографическую ситуацию.

Новость нейтральна для застройщиков с точки зрения восприятия — постепенное завершение программ льготной ипотеки обсуждается уже некоторое время. Программы льготной ипотеки, изначально введенные в 2020 году, вскоре привели к ускоренному росту цен на недвижимость. В результате для многих людей льготная ипотека стала единственным доступным инструментом финансирования для улучшения жилищных условий — в 2023 году на нее пришлось более 80% сделок на первичном рынке жилья. По мнению же Минфина, она должна обеспечивать не более 20-25% сделок на рынке.

( Читать дальше )

С начала 2024 года индекс МосБиржи строительных компаний показывает впечатляющую динамику на фоне рекордных результаты 2023 года. Насколько изменится ситуация в строительном секторе в 2024 году, и сохранится ли потенциал для дальнейшего роста котировок акций публичных застройщиков?


( Читать дальше )

Наша оценка ГК Самолет начинается с уровня 5 100 руб. за акцию (это на 41%  выше  текущих  уровней)  и  рейтинга  «Покупать».  ГК  Самолет видит своей главной задачей на ближайшее время наращивание объемов продаж. Согласно  стратегии  бизнеса,  в  ближайшие  годы  девелопер  должен  занять 30% рынка недвижимости РФ. Для этого компания укрепляет позиции в регионах присутствия и выходит в новые города. Кроме того, агрессивные планы  масштабирования  стройки  компания  реализует,  модифицируя  свою бизнес-модель.

Девелопер    намерен    помимо    участия    в    партнерских программах покупать участки под застройку самостоятельно, что может дестабилизировать  его  долговую  нагрузку,  но  повысит  рентабельность  по чистой прибыли и в совокупности с сильным ростом продаж обеспечит ему возможность выплачивать более высокие дивиденды – 286 руб. на акцию с 2028 г., это 3,4 раза больше прогнозируемого нами на 2024 г. показателя 82 руб. на акцию.

( Читать дальше )

Статистика ЦБ РФ показывает, что в феврале число выданных ипотечных кредитов снизилось на 16% г/г, увеличившись на 26% м/м, до 97,6 тыс. ед., что немного выше предварительных оценок Frank RG (82,9 тыс. ед.). При этом в денежном выражении объем кредитования сократился на 21% г/г и прибавил 23% м/м, до 333 млрд руб., при прогнозе Frank RG в 322,5 млрд руб. Мы считаем эту новость умеренно позитивной.

Негативная годовая динамика ипотечного кредитования была ожидаема, с учетом ужесточением правил выдачи займов по льготной программе. Отметим, что в Москве, где льготная ипотека стала неактуальной в силу уменьшения лимита с 12 млн руб. до 6 млн руб., число выданных кредитов сократилось на 14% г/г после роста на 1% г/г в январе (тогда выдавались кредиты, предварительно одобренные банками еще в декабре, до изменения условий выдачи). В денежном выражении сокращение кредитования ускорилось: если в январе совокупный объем уменьшился на 9% г/г, то в феврале – уже на 22% г/г.

Мы считаем, что в марте негативная динамика ипотечного кредитования, вероятнее всего, сохранилась, вследствие ужесточения условий льготной программы.

( Читать дальше )

Выступая с посланием к Федеральному собранию 29 февраля, Владимир Путин предложил продлить срок действия программы семейной ипотеки до 2030 года. Разбираем, как воплощение решения в жизнь отразится на рынке недвижимости.

Итоги работы программы за шесть лет


( Читать дальше )

Накануне «Самолёт» оказался лидером среди всех бумаг из индекса МосБиржи, причем на весьма высоких объемах — более 2 млрд руб.

Причина столь мощного роста — предложение Владимира Путина продлить программу семейной ипотеки до 2030 г.

Напомним, что программа была запущена в 2018 году и изначально была доступна семьям с 2 детьми, но позже ее распространили и на семьи с 1 ребенком. Семейная ипотека позволяет гражданам РФ получить кредит на покупку жилья по сниженной ставке. Распространяется на жилье в новостройке, на вторичном рынке и на частные дома с земельным участком.

В 2023 году на программу приходилось около 1/2 всех выдач по льготной ипотеке в России. Сейчас в число регионов-лидеров по выдаче входят Москва, Краснодарский край, Московская область, Санкт-Петербург и Тюменская область.

По оценкам оператора программы «Дом.РФ», в 2023–2024 гг. этой мерой воспользуются около 240 тыс. семей. Если ранее программа действовала до июля 2024 года, то теперь она будет продлена до 2030 года. Причём, для семей с детьми до 6 лет льготная ставка будет сохранена на уровне 6%.

( Читать дальше )

«Самолёт» закрыл сделку по покупке собственного банка.

В декабре прошлого года руководство компании заявило о намерениях приобрести собственный банк. Вчера Самолёт объявил о закрытии сделки по приобретению банка «Система». Банк должен обслуживать счета управляющей компании Самолёта и принимать коммунальные платежи от клиентов.

Приобретение своего банка позволит Самолёту расширить возможности бизнеса и дополнить систему сервисов новыми банковскими продуктами. Особенно выгодно приобретение банка для платформы «Самолёт Плюс», что позволит осуществлять сделки без сторонних банков. Также отметим, что в условиях высоких ставок и введения комиссионных для застройщиков приобретение собственного банка позволит Самолёту повысить маржинальность продаж.

«Промсвязьбанк»

В пятницу, 23 февраля, США и Евросоюз ввели новые санкции против России. Минфин США внес в санкционный список SDN более чем 500 граждан и организаций, в который попал застройщик ПИК.

После объявления списка компания сообщила, что продолжит работу в обычном режиме. Весь бизнес ПИКа находится в России, в т.ч. финансирование предоставляют российские банки, компания практически не завязана на валютные заимствования (у ПИКа все еще остаются незамещенными ~13% еврооблигаций-2026) и депозиты.

Также девелопер не имеет сильной зависимости от импортируемых материалов, так как в основном работает в сегменте эконом, где доля импорта не выше 10-15%. А основные сложности могут возникнуть только с жилищным комплексом, находящимся на Филиппинах.

В целом считаем влияние санкций на компании строительного сектора несущественными, так как основные бизнес-процессы осуществляются внутри страны. Кроме того, в России активно принимаются меры по замещению импортируемых стройматериалов, что позитивно для девелоперов. Более уязвимой к санкциям остается Группа Эталон, имеющая иностранную юрисдикцию. Однако отметим, что компания находится в процессе редомициляции.

( Читать дальше )